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「浙商证券同花顺下载」“猪毛”来了,站在风口上的“两兄弟”还能脱吗

时间:2021-04-10 20:17:16作者:佚名

近日,多家上市生猪企业公布了1月份业绩,其中金、、天康生物等企业实现了同比增长,环比销售下滑。新希望公司2021年1月销售生猪73.19万头,环比下降56%,同比增长129%;营收25.07亿元,环比下降36%,同比下降127%。

此前(2月3日),沐源股份(002714。SZ)有涨停,成为a股首只100元猪肉股。市场分析师认为,“猪草”时代已经到来。截至2月5日,沐源股份收盘价为106.53元,总市值超过4000亿元。但随着1月份生猪企业销量下滑,市场不禁质疑站在风口浪尖的“二哥”是否还能腾飞。

一头猪的净利润等于一瓶53度飞天茅台的价格

根据沐源股份有限公司2020年度业绩预测,预计2020年上市公司股东应占净利润为270-290亿元,同比增长341.6%-374.3%。2020年,公司销售生猪1811.5万头,同比增长76.67%。

从以上数据来看,一只猪的净利润在估计最低净利润270亿元的基础上约为1490元,每只猪的净利润在估计最高净利润290亿元的基础上约为1600元,超过了一瓶53度500ml飞天茅台的1499元价格,可谓名副其实的“猪”。

沐源股份有限公司2019年年报显示,报告期内,公司销售生猪1025万头,实现营业收入202亿元,归属于母公司所有者的净利润61.14亿元。根据计算,2019年每头猪的净利润为596.3元。

从2019年到2020年,沐源股份每头猪的利润至少增长了149.9%。有了它,沐源股份二级市场的表现也有所提升,股价从2019年1月2日的开盘价16.8元,上涨534%,至2021年2月5日的收盘价106.5元。

生猪企业的表现已经开始流行

除了沐源股份,大部分已经披露2020年业绩预测的生猪企业,业绩增幅也很大。

唐人神(002567。SZ)发布2020年年度业绩预测,称公司预计2020年实现归属于上市公司股东的净利润9亿-11亿元,同比增长344.8%-443.6%。

天邦股份有限公司(002124。SZ)发布业绩预测。预计2020年上市公司股东应占净利润为31.5亿元至33亿元,同比增长3037%-3187%;基本每股收益2.60 -2.73元。

大北农(002385。SZ)预计2020年实现净利润约19亿元-21亿元,同比增长270%-309%。

正邦科技(002157。SZ)预测,2020年上市公司股东应占净利润为56亿-61亿元,同比增长240%-270%。

天康生物(002100。深交所)预计2020年实现归属于上市公司股东的净利润16.8亿元至18亿元,比去年同期(6.44亿元)增长160.1%至179%。

对于生猪养殖龙头企业,净利润增长100%以上。养猪企业的成果开始流行。

生猪期货市场会对生猪企业产生什么影响

除了上市生猪企业整体成功之外,生猪期货上市也备受关注。2021年1月8日,国内首家生猪期货在大商上市。首批生猪期货合约包括流花2109、流花2111、流花2201。

生猪期货上市对国内生猪企业意义重大。早在2020年4月24日,在证监会发布的批准发展生猪期货的公告中,证监会就表示,生猪是我国最有价值的农副产品,市场规模近万亿元。

生猪产业链以生猪养殖为中心,涉及饲料加工、兽用疫苗、屠宰、食品加工、物流、零售、餐饮等多个行业。生猪期货的推出是我国期货市场服务实体经济发展的重要举措。

充分发挥生猪期货的功能,将对完善生猪价格形成机制、提高市场主体风险管理能力、帮助生猪产业发展起到积极作用。

根据大商所发布的生猪期货交易指南,生猪期货将有助于降低生猪价格波动的风险,利用期货市场的价格发现功能,可以缓解“猪周期”对相关行业的影响。

同时,由于生产周期和季节性的影响,企业利润波动比较大,生猪期货的套期保值功能也规避了现货市场的价格风险。

至于生猪期货上市,“猪毛”企业的木源股份已经做了有针对性的准备。

2020年12月9日,商品期货套期保值业务公告称,同意开展玉米、豆粕等商品期货套期保值业务。

沐源股份在公告中表示,该公司作为一家集自繁、自繁、自养于一体的生猪养殖企业,需要自行采购原料和加工饲料。玉米、小麦、大豆、豆粕、豆油等。,作为饲料生产的主要原料,在饲料原料中占有相对较高的比例。为了避免饲料原料价格大幅波动对公司经营的不利影响,公司计划用自有资金对冲玉米、豆粕等商品期货,有效管理价格大幅波动风险。

生猪期货上市后,2021年1月9日,沐源发布公告,调整商品期货套期保值业务计划,在原有套期保值品种基础上增加生猪期货。对此,沐源还成立了专门的期货决策小组,直接向公司董事会负责。

从沐源股份的一些动作看,非常重视生猪期货上市,希望借助生猪期货规避公司生产经营中的价格波动和利润波动风险。同时,通过生猪期货的价格发现功能,可以避免公司盲目扩大产能。

生猪养殖利润率大,行业集中度低。由于饮食习惯,中国猪的消费和生产居世界首位。国信证券的研究报告显示,猪肉约占中国肉类生产结构的62%,在动物蛋白消费品种中排名第一。

根据国家统计局的数据,2017年至2020年,国内猪肉产量分别为5340万吨、5404万吨、4255万吨和4113万吨,近4年平均产量为4778万吨;2017年至2002年,国内生猪出栏量分别为6.89亿头、6.94亿头、5.44亿头和5.27亿头,近四年生猪平均出栏量为6.14亿头。

2019年,由于非洲猪瘟的影响,2019年国内猪肉产量和生猪屠宰量均有不同程度的下降,2020年,由于新冠肺炎肺炎的影响,国内猪肉产量和生猪屠宰量也略有下降。

尽管如此,以四年平均猪肉产量4778万吨和生猪主要期货合约LH2109的收盘价计算,2月5日25445元/吨,国内生猪养殖市场也达到1.22万亿元。

由于生猪养殖是资金密集型产业,虽然国内生猪养殖市场巨大,但由于国内气候和地形条件,资金需求很大,目前为止生猪养殖主要以农民散养为主。

猪肉需求量大的地区往往是人口密集区,人口密集区是经济发达地区。发达地区地价相对稀缺,导致养猪的土地成本增加;如果在地价低的地区建大型养猪场,饲料和产品的运输也会增加成本。

这导致生猪养殖将越来越集中在有资金优势的企业。

国信证券的研究报告显示,2020年我国生猪养殖企业的CR10(集中度,CR10表示行业前10名企业占行业比重)仅为12.3%,其中龙头企业沐源实现1811.5万股,市场份额仅为3.4%左右。

由此可见,对于龙头企业来说,生猪养殖的整体市场前景还是非常巨大的。由于大型龙头企业在资金、管理、规模等方面的优势,生产成本会进一步降低,与散养户的差距会加大,未来生猪养殖业的CR会进一步增加。

养猪有利可图。跨境养猪可行吗?

从近几年生猪养殖业的发展来看,龙头企业的利润逐年大幅增长,甚至第一只股票突破了100元的“猪毛”。国内生猪养殖市场也超过1万亿,龙头企业集中度也低。那么有资本优势的行业跨境养猪是否可取呢?

跨境养猪可以追溯到2009年,当时网易CEO丁磊宣布进入养猪业。丁磊的决定在当时引起了不小的轰动,网上跨境养猪做足了噱头。

直到2011年3月23日,网易才正式宣布养猪场落户浙江省湖州市安吉县,占地1200亩。

一开始丁磊的养猪计划是雷霆万钧,阴雨连绵,甚至有报道说现在存栏只有400头猪,原来组成的养猪三人组已经解散了。

直到2016年,网易旗下的网易未央黑猪正式上市,“黑五”第一头猪的拍卖价为27.7万,创造了中国价格最高的互联网黑猪。

网易未央官网显示,2017年网易未央全国养猪众筹成功募集资金1919万元,成为中国农业总众筹首个项目;2017年,网易未央还宣布完成1.6亿元人民币的A轮融资,经美团审核,由创新工场牵头投资京东。COM的战略投资。据JD.COM网易未央官方旗舰店称,350克黑猪瘦肉价格为69.9元,350克黑猪瘦肉价格为56.9元。比市场价高很多,销量似乎也相当可观。网易似乎在跨境养猪方面树立了榜样,开创了环保生态养猪的新模式。

近几年,似乎又出现了房企跨境养猪的热潮。毫无疑问,资金对于房地产企业来说不是问题。2020年12月,新希望董事长刘永浩透露,近两年已有1000家房企转型养猪。数字可能不太准确,但据统计,万科、碧桂园、恒大等房地产企业已经开始准备进入养猪业。那么房企跨境养猪真的可行吗?好像没那么简单。

首先,前面说了,国内生猪养殖行业以散养为主,整个行业的CR值较低,生猪养殖仍然是大行业小公司的模式。对于跨境养猪来说,在初期并不容易控制整个生猪养殖业的规律。如果散养户太多,资源整合就成了大问题。

同时,生猪产业对生猪周期的影响也很大。尤其是非洲猪瘟的影响,房企在抗风险方面不如跨境养猪龙头企业有经验。处理不当也会造成资金链的问题。

最后,对于房企来说,大规模养猪难度会很大。2021年1月28日,自然资源部、国家发展和改革委员会、农业和农村事务部发布《关于维护和规范农村一、二、三产业融合的通知》。通知指出,将实行最严格的耕地保护制度,坚决制止耕地“非农化”。严禁非法占用耕地进行农村工业建设,防止耕地“非农化”这一通知也将成为房地产企业的一大障碍。

对于龙头企业来说,生猪养殖业的规模化、专业化是大势所趋。在成本上升和生猪周期的影响下,散养户会因为资金和套期保值经验不足而逐渐退出。这给了龙头企业扩大规模的机会。根据国信证券的研究报告,预计2025年我国生猪养殖业的CR10将达到45%。

生猪期货上市也将加快国内生猪养殖的规模化进程,生猪期货的套期保值和避险功能也将使生猪企业避免盲目扩大产能。生猪养殖龙头企业发展也将看好。

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这篇文章来自《资本论》


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