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绩效指导大幅放缓。除了肉就是拖延? 华夏蓝筹基金净值

时间:2021-03-03 23:34:52作者:佚名

超越肉类在美国东部时间2月27日收盘后发布了第四季度财务报告和2019年年度报告。

根据财报数据,超越肉类第四季度营收达到9850万美元(下同),同比增长212.5%,超过市场预期;毛利率从去年同期的25%上升到34%;第四季度,调整后的息税前利润为950万美元,净亏损为50万美元。

从年度业绩来看,营收2.98亿美元,同比增长238.8%;全年毛利增长至33.5%,调整后息税折旧摊销前利润(EBITDA)为2530万英镑,全年净亏损1240万英镑。

虽然财务报告超出市场预期,但超越肉仍然未能盈利。最近受疫情全球蔓延影响,整体行情下跌,小时后超越肉下跌超过10%。

具体的财务报告是什么?让我们来看看它:

第一,发展还处于高速增长期,增速没有下降

无论是第四季度还是全年,超越肉的收入增长率都处于较高水平。特别是2019年以来,国际市场分销点数量扩大,餐饮渠道增加,收入快速增长,增长率在200%以上。从趋势上看,公司收入具有明显的季节性,第二、三季度收入增速高于其他季度。

毛利率方面,第四季度及全年毛利率上升至33.5%,明显高于去年的20.0%,反映公司生产规模进一步扩大。不过公司还是没盈利,亏损在收窄,上个季度也是季度盈利。

由于人造肉的壁垒,研发成本值得投资者关注。研发支出方面,2019年研发支出2065万元,同比增长115.4%。但从比例上看,从去年的10.9%下降到6.9%,反映出随着公司技术的成熟,R&D投资的减少。既然超越肉本质上还是一家食品公司,要想把产品卖出去,就得在销售上下功夫。2019年,公司销售费用为7473万元,同比增长116.8%,但占比从去年的39.2%降至25.1%。随着品牌效应的建立和公司产品知名度的扩大,未来营销费用的比重有望进一步降低。

总体而言,贝永肉仍处于快速增长阶段。随着未来知名度的扩大,公司有望通过与更多连锁餐饮公司合作来实现利润目标。

二是继续拓展餐饮渠道,逐步拓展国际市场

第三季度,超越肉的股价进入水反转期,直到年初与麦当劳扩大合作的消息出来。此外,最大的竞争对手不可能食品公司因“产能问题”停止了与麦当劳的合作谈判,股价开始上涨。这说明超越肉与连锁餐饮公司合作是多么重要。那么餐饮渠道的合作对超越肉类有多大贡献呢?

beyond肉类的产品线主要由两部分组成,一部分是生鲜产品,包括明星产品beyond Burger和Beyond香肠;;另一个是冷冻产品,包括超越牛肉碎和超越鸡肉条。生产完成后,产品将通过分销渠道销售,主要是零售点、餐厅和餐饮服务,一小部分将在国际上供应。在销售渠道上,公司的主要销售渠道是零售和餐饮渠道,两个渠道的收入各占近50%,餐饮渠道的比例略高于零售渠道。

之前公司主要走零售路线,与各大零售商合作,包括好市多、克罗格、沃尔玛、全食市场等。;从去年开始,超越肉类开始与更多的餐饮公司合作。今年,它继续发展新的连锁餐厅。除了上面提到的星巴克和麦当劳,还在和肯德基等合作。与此同时,超越肉类正在不断发展其国际业务。该公司在电话会议上表示,已进入65个国家和地区。

虽然已经与大多数餐厅建立了合作关系,但是除了肉类之外,现有的产品种类并不多。随着未来推出的产品越来越多,与更多餐厅的合作、更多零售分销和更多国际市场将导致更稳定的增长。毕竟餐饮渠道是决定超越肉未来能否实现高增长的关键因素。

但是对于超越肉来说,未来的竞争会进一步加剧。有不少玩家进入人造肉。除了最大的竞争对手不可能的食物,还有雀巢、泰森等各种餐饮巨头,不久前不可能的食物与迪士尼达成合作,迪士尼的主题公园、度假村、邮轮将开始供应不可能的食物的人工肉汉堡。展望2020年,在公司的指导下,收入增速大幅放缓至64%~71%,这表明公司的经营压力将进一步加大。

总结

从管理层面来说,超越肉仍处于高速发展阶段,随着与更多餐饮公司的合作,增长将会继续,但来自竞争对手的挑战不容忽视。但目前疫情在蔓延,市场在波动,肉类以外的餐饮渠道受影响的可能性很大,投资者要注意风险。


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