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【观点】工业金属大幅下跌但能源强劲对黄金意味着什么? 科斯伍德股票

时间:2021-03-11 17:47:14作者:佚名

本文重点研究两个图表,一个是CRB原始工业指数,它是由一篮子各种工业商品(如橡胶、棉花、锌等)组成的价格指数。).之所以脱颖而出,原因显而易见。

作为参考,该图显示了价格与200天移动平均线的比率(这是一个粗略但有用的近似值,用于判断市场是处于上升趋势还是下降趋势)。工业商品已经跌落悬崖。

为什么要在意?

主要原因是商品价格基本反映了两个东西:供给和需求。一般来说,需求更具周期性,变化更快。一般来说,供给缓慢(投入商品资本支出和线上供给需要时间)。所以,我们在这里可以看到,价格下降可能是需求下降的结果。

另一个是全球供应链商品指数

CRB原材料工业商品指数是一个有趣的好指数,特别是在了解需求周期方面。但从投资角度来看,大部分资产配置者的商品敞口来自于其他指数(通常是总回报掉期或托管期货基金)。这方面的一个关键指标是GSCI商品指数。

虽然这是一个多样化的指数,但它严重依赖能源。

尽管我们在相当广泛的基础上看到了商品市场的一些弱点,但能源市场仍然坚挺。你可以说(从看跌的角度来看),能源可能是下一个下跌的商品。然而,从需求的角度来看,调和两者的一个方法是发达经济体变得更强大(因此对能源有足够的需求),但新兴经济体正面临压力——尤其是中国。所以工业金属比较弱。

经济和商品的这种区别,说明了两者价格表现的不同。

最终,它可能会回归万能的美元。美元和能源的新力量最终可能会崩溃。然而,美元多头的退出将释放新兴市场的压力,并可能推动大宗商品全线走高。

本周,我们将看到美联储利率会议、新闻发布会、声明和经济预测的基调和性质,这可能成为整个宏观问题下一阶段的关键催化剂。


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