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「中颖电子」如何掘金万亿市场?基金详情公开发行房地产投资信托基金

时间:2021-05-01 12:57:40作者:佚名

基础设施公开发行的房地产投资信托基金正全面推进。

4月23日晚,沪深两市正式受理首批4家公共基础设施REITs项目申请。预计首批公共基础设施REITs最早将于6月上半月在交易所上市,这标志着REITs公开发行向前迈出了一大步,并立即引起资本市场的关注。

首批四只单一基础设施公募REITs简介资料来源:新华基金

4月28日,上海证券交易所官网显示,已受理的公共基础设施REITs项目有4个,分别是华安张江光大公园封闭式基础设施证券投资基金、郭芙首都水务封闭式基础设施证券投资基金、苏州工业园区封闭式基础设施证券投资基金、金钟普洛斯仓储物流封闭式基础设施证券投资基金。

此外,深圳证券交易所的两个REITs项目已被接受,即平安广广角头广河高速公路封闭式基础设施证券投资基金和红土创新盐田港仓储物流封闭式基础设施证券投资基金。连同首批四个房地产投资信托基金,共有十个项目获接纳公开发售房地产投资信托基金。

首批基础设施公募REITs有哪些亮点?在资产配置中能起到什么作用?嘉实基金认为,公募REITs不同于股票和债券,是一种以实物资产现金流为基础、以现金流量分红为特征的资产,将从根本上改变中国资本市场整个基础设施的性质和特征。

基础设施公募REITs作为一种基于标的资产现金流的标准化金融产品,具有透明度高、现金流持续稳定、流动性好的特点,能够有效填补我国资产管理市场的空白,满足长期投资者对低波动、收益稳定产品的需求。

具体而言,首批基础设施公募试点REITs基金具有以下特点:

第一,与国内类似REITs的产品不同,公募REITs强调“股权”和“浮动收益”。股票型REITs在股票和债券之间具有独特的风险收益属性,可以显著降低投资组合波动性,提高投资组合收益,对投资组合具有重要的配置价值和意义。

二是流动性好、透明度高、具有“储蓄特性”的标准化产品;REITs公募为投资者提供了稳定的现金流,是流动性好、透明度高的标准化产品,丰富了国内资产管理业务的“储蓄特性”。

第三,以基础设施等实物资产为基础,强调长期经营管理。公募REITs是对公募基金经理产品设计能力、销售能力、基础设施投资、产业合作经验等综合实力的考验;公共基金产品的治理机制对房地产投资信托基金的可持续运行起着至关重要的作用。

事实上,业界一直在研究和尝试REITs。根据上海证券交易所的投资信息,REITs按照发行方式可分为公开发行和私募发行。目前,一般要求房地产投资信托基金主要公开发行,在市场上交易。中国的REITs市场在早期经历了REITs私募的探索和尝试,在国内现有法律框架下已经发行了类似于REITs的产品。

以上海证券交易所为例,截至2020年7月底,已发行单个REITs产品33个,规模562亿元,覆盖仓储物流、工业园区、出租屋、商业地产、高速公路等房地产。为REITs试点公募积累了更多实践经验。

公共基金在REITs上做了很多尝试。

以嘉实基金为例,早在2012年,嘉实就发行了“嘉实全球房地产证券投资基金”投资全球REITs市场;2016年,嘉实首创“公募基金+ABS”模式。此外,嘉实在房地产和资产证券化领域积累了许多具有较强影响力的项目,如首个绿色认证CMBS“嘉实资本节能绿色建筑资产支持专项计划”、银泰商业轻资产项目、南京商业中心项目、首个文创工业园项目“嘉实金地八号桥资产支持专项计划”。

2015年,鹏华基金发起成立鹏华前海万科房地产投资信托基金(鹏华前海万科房地产投资信托基金),这是中国第一个也是唯一一个公开发行的房地产投资信托基金,以深圳前海地区标志性建筑前海大厦为基础资产,面向公众募集,在深圳证券交易所上市。截至2021年第一季度末,该产品规模为31.21亿元,自成立以来为投资者贡献了稳定的回报。

鹏华前海万科房地产投资信托基金业绩数据来源:田甜基金网,数据截止2021年4月23日。

参考国外经验,REITs产品主要分为股权型和抵押型。经过多年的发展,股权型REITs逐渐占据行业主流。据纳瑞特统计,截至2020年底,美国共有159家股权REITs,市值1.14万亿美元;美国有34个抵押贷款支持的房地产投资信托基金,市值613亿美元。在中国方兴未艾的REITs公募即将迎来发展的黄金时代。

面对即将推出的基础设施公募REITs,深交所近日推出了对该交易的详细解读:

1.基础设施基金的交易方式有哪些?

基础设施基金可以通过竞价、大宗和询价等深交所认可的交易方式进行交易。除《深圳证券交易所公开发行基础设施证券投资基金办法》另有规定外,基础设施基金采用竞价和大宗交易的,其委托、申报、交易、交易时间等具体事宜按照《深圳证券交易所交易规则》和《深圳证券交易所证券投资基金交易、申购、赎回实施细则》执行。

2.基建资金的交易价格区间是如何规定的?

深交所对基础设施基金交易实行价格限制,上市首日限制比例为30%,非上市首日为10%,深交所另有规定的除外。

基础设施基金采用竞价交易的,其有效竞价范围与限价一致,限价内申报有效,超限价申报无效。

基础设施基金采用大宗交易或者询价交易的,应当在证券当日最高限价范围内确定交易价格。

3.基建基金的交易申报和交易确认时间是什么时候?

基础设施基金采用竞价交易的,申报时间为每个交易日9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00。

基础设施基金采用大宗交易协议的,申报时间为每个交易日9:15-11:30和13:00-15:30。如为盘后定价大宗交易,申报时间为每个交易日15:05-15:30。

基础设施基金采用询价交易的,申报时间为每个交易日9:15-11:30和13:00-15:30。

基础设施基金采用大宗或询价交易的,应当在受理申报的时间内实时确认交易。

4.基建资金申报额度有什么要求?

基础设施基金采用招标交易的,申报数量为100份或其整数倍,基金出售时余额不足100份的,一次性申报出售;单次申报最多不得超过10亿份。

基础设施基金采用大宗或询价交易的,单笔申报数量为1000或其整数倍。

5.在市场外注册的基础设施基金股票可以在市场上交易吗?

基础设施基金以封闭式模式运作,不开放认购和赎回,在证券交易所上市。场外股份持有人需要将基金份额转让给市场,然后才能出售。

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(文章来源:上海证券报)


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