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基本原则是锚不能便宜 美式期权

时间:2021-02-13 20:22:28作者:佚名

价值投资的本质之一就是不要买的太贵。从对投资的理解来说,好的公司,好的价格,才能是好的股票。好公司的价格太高,就不能算理想的投资目标。但有时投资者会把这条规则理解为“只要便宜买,就一定是好投资”。这显然值得我们认真考虑。只要便宜就是好投资吗?

由于退市制度的不完善和上市公司壳值的稀缺,a股市场似乎没有太大问题。但是,从长远和发展的角度来看,如果没有良好的盈利能力作为支撑,廉价的投资有时会导致投资失败。虽然a股市场还有壳值,但是这个值会越来越小。随着创业板注册制度的实施,恐怕这一天很快就会到来。

当我们认为一个公司的估值很便宜的时候,一定要动态的看待这个问题。这种便宜也有一个前提,就是在公司没有实质性恶化的前提下,这个估值便宜,可以确定。未来几年,公司可以维持或者至少和现在一样的状态。如果公司的地位越来越差,那么这种廉价就不值钱了,因为公司越来越差,评价标准就会降低,自然就没有廉价了。这种便宜贵是相对的,意味着公司股价比基本面便宜贵,基本面就是主播。如果这个锚位不断递减,不仅便宜,还会有更便宜的位置。

从长远来看,便宜不是我们买公司的条件。只有公司优秀才是最重要的原因。长期来看,优秀的公司带来的利润远远高于平庸的公司。仅仅为了便宜而放弃高增长显然不划算。毕竟我们的投资是为了获取利润,这是最根本的出发点。


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