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消费类股的旗帜会不会落下 宁波联合股票

时间:2021-03-01 18:45:28作者:佚名

昨天热消费股上涨行情明显改变。以贵州茅台、海天叶巍、迈瑞医疗、长春高辛、格力电器为代表的消费类股明显回调,贵州茅台重回1000元以下。投资者关注的焦点是:消费类股上涨了这么久,是会继续上涨还是会遇到调整?

消费类股,尤其是高端白酒、医药类股的中长期投资逻辑,其实是毋庸置疑的。不过这些股票这几年涨幅都很大,调整是正常的。

根据历史经验,每当市场对某个板块形成高度一致的预期时,股价往往会快速上涨,拥挤的仓位可能会引发股价调整。比如最近一段时间,市场对消费类股变得高度乐观,关于消费类股的投资逻辑和市场前景展望的话很多。这往往是这个板块的筹码开始松动的时候。事实上,北行资本最近在反弹时一直在减少对白马股的消费。

那么,如果消费类股迎来调整,调整幅度有多大呢?会持续多久?可以从以下几个方面来分析:

首先,股市的成功基本上取决于经济基本面。目前的经济数据不是很好,企业利润的提高也不是一蹴而就的。所以a股市场可能会长期保持震荡行情,从本周以来的a股走势可以看出来。在这样一个动荡的城市,防御性消费资产会受到现有基金的青睐,甚至会受到基金等机构的回暖。只有消费资产的业绩增长最有把握,机构拥抱消费资产的风险最小。

其次,消费类资产未来表现将继续稳步增长,如高端白酒、酱油、医药等行业。一方面,行业集中度的提高有助于龙头企业的市场份额增加,这些企业会增强上下游话语权,业绩自然有保障。另一方面,在消费升级的过程中,消费习惯会逐渐向高端消费品转移,消费者对品质和品牌的需求会越来越强烈。这些需求只有消费龙头企业才能获得。

第三,虽然领先消费类股整体估值不能说有明显泡沫,但目前并不便宜。市盈率方面,贵州茅台的市盈率为33倍,迈瑞医疗为51倍,海天叶巍为61倍,中国国际旅行社为41倍,五粮液为32倍,美的集团为18倍。可见,在大幅上涨之后,大部分领先消费类股的估值优势不再明显。所以上涨过快的消费类股确实需要等待业绩的增长来冲淡目前的估值水平。

总体而言,在当前国内经济增长压力和国际政治经济环境不确定性不断增加的情况下,以消费类股为代表的防御性资产在估值泡沫明显出现之前,仍会受到主流基金的青睐。此外,随着半年度报告和第三季度报告的到来,消费资产仍将是业绩增长的主力军。因此,消费类股目前可能会调整一段时间,但幅度可能不会太大。


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