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「450001」欧洲中央银行保持三个关键利率不变

时间:2021-04-07 13:55:10作者:佚名

欧洲央行将主要再融资利率维持在0%不变,存款机制利率维持在-0.5%不变,边际贷款利率维持在0.25%不变,符合市场预期。

第三轮定向长期再融资操作(TLTRO)条件将继续放宽,今年将新增200亿欧元的资产购买规模。

第三轮定向长期再融资操作(TLTRO)利率可低于存款机制利率50个基点,即-1%。

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欧洲经济复苏伴随着高度的不确定性和对新主权债务危机的警惕

受非典疫情影响,欧盟国家采取了大规模的社会经济限制措施,包括贸易限制、禁止餐馆经营、禁止大型活动、关闭边境、限制空中和陆地运输。欧盟承认,这些措施严重影响了欧盟经济。

根据国际货币基金组织(IMF)的最新预测,今年欧洲经济整体预计将萎缩6.5%,其中欧元区19国GDP预计将萎缩7.5%,陷入有史以来最严重的衰退。

欧盟委员会执行副主席Dom Burovski在欧洲议会委员会会议上表示,由于SARS-CoV-2疫情防控措施的影响,欧盟今年将陷入深度衰退。

法国总理菲利普19日表示,法国将面临1945年以来最严重的经济衰退,预计今年经济将下滑8%,这意味着国家财富将缩水,这是史无前例的。“禁足”时期,法国整体经济活动下降了36%,其中工业和建筑业分别下降了43%和88%,而餐饮业和酒店业几乎完全停滞。

西班牙银行表示,2020年经济预计萎缩6.8%-12.4%,2020年预算赤字预计占GDP的7%-11%;预计今年失业率将在18.3%至21.7%之间,2021年将在17.5%至19.9%之间。

目前,欧洲国家正在努力重启经济,限制新型冠状病毒爆发的历史影响。上周,奥地利宣布将放松目前实施的严厉防疫措施,成为欧洲第一个解除管制的国家,这是欧洲其他国家恢复工作和生产的重要信号,也将为欧洲其他国家有效、安全解除管制提供很好的借鉴。

德国本周将开始放松对日常生活的一些限制,同时将大多数旨在限制疫情传播的措施保留到下个月。小一点的店铺可以恢复正常营业,学校会逐步复课,部分想考试的同学会被允许返校。

总体而言,欧洲仍处于COVID-19肺炎疫情的“风暴眼”。其经济衰退的深度和持续时间取决于控制疫情的速度以及恢复工作和生产的进展。预计最早将于今年下半年开始复苏,但伴随着高度的不确定性。

欧洲可能面临新的主权债务危机

《经济学人智库》的报告警告称,尽管紧缩措施过去曾被用来遏制高财政赤字,但鉴于世界上大多数国家将经历的创伤和经济痛苦的程度,它不太可能在危机后的任何复苏过程中发挥作用。由于没有切实可行的措施来防止主权债务危机,第二次也可能是更严重的危机可能会冲击这些经济体,特别是意大利和西班牙等负债累累的发达国家。

报告称,一段时间内,增税增加财政收入会令人不快,甚至可能还不够。最重要的是,投资者对更多主权债务的兴趣可能会减弱。

根据道明证券的预测,即使欧洲新发行1万亿欧元的债券,到2021年底,购买欧洲央行将使私人投资者可以购买的债券总额减少2100亿欧元(2280亿美元)。这应该为宽松的借贷刺激铺平道路,但最近的拍卖未能引起投资者的兴趣。

在西班牙,虽然12个月期国债收益率为正,但需求指数仍为10年来最低。法国的情况略好,但6个月期国债的超额认购率仍是三年来最低,虽然收益率高于欧洲央行-0.5%的存款利率。

《经济学人》信息部(Economist Intelligence Unit)全球预测主管阿加特·德马拉伊斯(Agathe Demarais)在报告中表示,从中期来看,许多发达国家可能会发现自己处于债务危机的边缘。更糟糕的是,许多受疫情影响最大的欧洲国家,如意大利和西班牙,在非典(SARS-CoV-2)爆发前财政状况不佳。

南欧大部分地区仍在经历多年的紧缩,这是由高债务、财政赤字和人口老龄化拖累的。这些国家中的任何一个国家的债务危机都将迅速蔓延到其他发达国家和新兴市场,将全球经济推入另一场可能更严重的经济危机。

欧元区财长通过了5400亿欧元的刺激计划,但仍有许多问题没有解决。例如,欧洲央行认为欧盟可能需要高达1.5万亿欧元的刺激计划来应对疫情。然而,欧元区财政部长在参加会议时被削减了近三分之二。此外,救援计划中的融资方式仍悬而未决。

从上一轮主权债务危机开始,欧洲一体化并没有帮助成员国,反而造成了成员国之间的不和和不信任。难民危机加深了欧盟成员国之间的矛盾。新冠肺炎肺炎的爆发,压在了公共卫生危机的巨石上,依然未能促进欧洲统一,反而使两者之间的矛盾公开化。

渣打私人银行首席投资策略师史蒂夫·布莱斯(Steve Brice)并不认为未来会出现债务违约周期,但仍认为经济会好转。但短期来看,如果经济重新开放后没有非常积极的经济数据,短期内市场会有点脆弱。

摩根大通表示,如果出现全面的债务危机,欧元兑美元可能跌破平价。摩根大通将欧元兑美元的一年期目标价从1.08美元下调至1.06美元。

ABN银行预计,如果市场再次陷入规避风险的心态,持有欧元净多头头寸的投机者可能会受到挤压,欧元兑美元可能在第二季度跌至1.05。(来源:中国金融信息网)


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